本文来源：时代周报 作者：马欢
韩国首尔江南区三成洞，一家炸鸡店前排成长队，旁边贴着告示——"黄仁勋专座，每次限用 1 小时。"
2025 年 APEC 峰会前夕，英伟达 CEO 黄仁勋与三星电子会长李在镕、现代汽车集团执行董事长郑义宣共进晚餐，并在社交平台展示自己在那家炸鸡店吃炸鸡的照片。
照片传出后，店家特地将黄仁勋坐过的那个靠窗位置称为"好运座"，此举吸引了大量韩国人打卡。
黄仁勋光顾炸鸡店 图源：社交媒体
黄仁勋在今年 6 月 5 日再度访韩，"好运座"翻红。店主透露，就在前两天，一位顾客称自己坐了黄仁勋"好运座"后，把全部积蓄投进股市，"赚了 80 亿韩元（按 1 万韩元兑换 44.6 元人民币计算，约人民币 3544 万元）"。
更多韩国人因此慕名前来排队，有人等候甚至超过 3 小时。
店主并未透露那位顾客买了什么股票，但这显然大家都爱听的故事——把所有资金押注股市，然后一夜暴富。
就像人们争抢那张"好运座"，越来越多韩国人也冲进了股市，并感受过山车一般的刺激。
然而，6 月 8 日，韩国股市经历黑色星期一，早盘暴跌近 9%，触发熔断机制。韩国交易所也启动熔断机制，暂停交易 20 分钟，全球投资者正以空前速度抛售韩国股票，仅 6 月 8 日，外资卖出 KOSPI 成分股 8.01 亿美元。
一日后，韩国股市触底反弹，KOSPI 指数持续走高。期间，韩国交易所因 KOSPI200 期货上涨 5% 而启动 KOSPI 的熔断机制，程序化交易暂停 5 分钟。截至 9 日收盘，KOSPI 指数收涨 8.18%，报 8096.92 点。
这就是当下的韩国股市，外资加速撤离，散户排队狂欢入市。
全民"蚂蚁"
在韩国，股市的散户通常被称为"蚂蚁"。
过去， "蚂蚁"一般指那些有钱有闲投资的中年人，他们不喜欢分散投资持股，往往集中买一两只最有利润的股票，三星集团和 SK 海力士的股票是他们的最爱。
如今，"蚂蚁"已蔓延至韩国全社会——学生、上班族、家庭主妇、退休的老年人，甚至还有父母用婴儿的名字开户持股。高盛数据显示，韩国总人口约 5000 多万，但各类有效证券账户总数突破 1 亿大关——相当于每个韩国人拥有两个股票账户。
5 月 26 日，韩亚银行庆祝韩国 KOSPI 指数突破 8000 点大关 图源：视觉中国
徐永洙是一名中学老师，他除了给学生上课，就是每天待在办公室里看股票。
"在办公室里，几乎每隔十几分钟就忍不住看，当然，直接盯着股票看太显眼，我就在假装做表格，其实是在看盘。" 徐永洙说。
假装在工作，实际是看股市大盘，这已是韩国上班族当下最常做的事。
36 岁的家庭主妇朴秀英说，现在已经完全没心思追韩剧，也不想刷短视频了，"都不如盯股票刺激，每天我坐在家里，就等着看股票分析，只要专家说股票会涨，我那一天就像吃了镇定剂一样安心"。
退休的老年人也加入到"蚂蚁"大军中。韩国金融监督院数据显示，今年一季度，超过六成（62.3%）50 岁以上的中老年人借钱炒股，有些老年人甚至为了筹集资金，退掉原本用来养老兜底的储蓄型寿险。尤其是 60 岁以上的群体，他们的炒股债务在一年内从 3.95 万亿韩元翻倍至 8.02 万亿韩元，增速在年龄段中排第一。
老年人在公园聚会的对话也变了："我账户里的三星又涨了。" "你买海力士没？"
甚至有不少家长给自己未成年的孩子开户。Toss Securities 数据显示，今年一季度，韩国 18 岁以下人群的新开户数量，同比暴增近 10 倍。有人甚至为刚出生的婴儿开户买 ETF（交易所交易基金）等投资产品。
痴迷成瘾
对于这波全民狂热，韩国经济学系教授石秉勋分析指出，在李在明政府严格管控房市背景下，民众投资选择受限，资金涌入门槛较低的股市，加上股价急涨刺激多巴胺分泌，形成害怕错过心理，导致全民炒股。
加上近几年的低息环境、楼价高企、工资增长追不上资产价格，令不少韩国人把股市视为少数仍有可能翻身的投资渠道。
特别是 2026 年，随着 AI 芯片股概念在股市被炒热，韩国人的这种心理再被放大。社交平台投资频道推波助澜，身边人赚钱的故事愈多，这种对错失恐惧便愈来愈猛烈。
徐永洙说，老师的薪水不高，但看到大家都在讨论三星、SK 海力士的股票收益，内心既失落又焦躁，于是更频繁地投入短线操作。
和很多韩国人一样，徐永洙不喜欢长线投资，而是短期加杠杆，将资金全部都放在一两只股票上，他也痴迷于这种肾上腺素飙升的上头感。
韩国精神科医师朴钟锡曾因投资亏损约 25 万美元，如今开设了一家诊所，专门治疗投资成瘾患者。 "在这个充满焦虑的社会，即使知道有风险，人们还是会被高风险投资吸引。彷佛整个体系在推着他们往前走，让他们陷入焦虑驱动的投资成瘾循环。"
现在的韩国年轻人流行一个说法，如果一个年轻股民，能从高风险和高收益投资产品中赚到暴利，全身而退，在首尔买房，且有底气辞掉全职工作，那就是"毕业了的蚂蚁"。
"我们父母那一辈，靠汉江奇迹的房地产红利实现财富积累，我们这代人却没有这样的好运，"曾是销售的金秀珍曾是一名销售，现在已辞职，并将全部储蓄都投入了股市。
"我身边已经有人‘毕业’了"，金秀珍说希望自己也有一天能"毕业"。
不过朴钟锡说，高风险的投资对个人的精神损耗正不断加剧。 "没有财富继承，江南公寓（首尔富人区房产）就是奢望。"
说到底，这一波全民炒股，和韩国人过去全民炒房、炒币的狂热并无不同，对许多韩国散户而言，所有高风险操作都指向同一个目标：在残酷竞争的市场中累积足够财富，提前实现财富自由。
何去何从
狂热丝毫未减，但裂痕和阴影开始出现。
6 月 8 日，韩国股市遭遇黑色星期一。
开盘仅一小时，韩国 KOSPI 指数就狂泻 8.8%，直接触发熔断机制，所有股票交易暂停 20 分钟。三星电子一度暴跌 11%，SK 海力士大跌 10%，两大巨头单日市值蒸发超千亿美元。
韩国交易所也启动熔断机制，暂停交易 20 分钟，这是韩国股市三个月来首次触发熔断机制。
而韩国散户则正高举杠杆接盘。
随着三星电子、SK 海力士等单一股票 2 倍杠杆 ETF 等高风险产品相继问世，韩国的举债投资规模呈爆发式增长。
韩国金融投资协会数据显示，自单一股票杠杆 ETF 于 5 月 27 日上市以来，韩国信用融资余额在短短 3 天内累计增加 1.7678 万亿韩元。截至 5 月 29 日，韩国的信用融资余额达到 38.0227 万亿韩元，史上首次突破 38 万亿韩元。与今年初的 27.4207 万亿韩元相比，短短 5 个月内便增加了逾 10 万亿韩元。
与此同时，外资正加速撤离韩国股市，仅上周（6 月 1 日至 5 日）就净卖出价值超 100 亿美元的 KOSPI 指数成分股，并在过去一个月的每个交易日都保持净卖出。
高盛数据显示，今年以来，全球基金已累计净卖出创纪录的 760 亿美元韩国股票。与之形成鲜明对比的是，韩国本土散户和机构投资者同期净买入 690 亿美元。
韩国媒体担心，"由高波动性的散户投资者来承接外资的结构，势必会在未来进一步加剧市场的动荡"。
韩国股市实质上已演变为一个由杠杆驱动的修罗场，其风险正以前所未有的速度积聚。
目前，全球市场因人工智能布局热潮推至历史高点，但高杠杆操作的韩国散户，正处于极度脆弱的境地。一旦市场风向突变，投机群体可能遭受杠杆断裂，亏损也会进一步放大。
韩国人不是没有经历过崩盘一刻。
韩正勋曾是一名投资者，在 35 岁时投资加密货币，经历过账户余额暴涨 30 倍至 66 亿韩元（约合人民币 2900 多万元）的狂喜。
但 2022 年 Luna 崩盘让这一切化为乌有。" 66 亿韩元一夜消失，最后只拿回了不到 600 万韩元。"韩正勋说。
这场崩盘彻底改变了韩正勋的人生，如今，他转而专注冥想和旅行。
但人们不喜欢这个故事，韩国的自媒体上每天仍充斥着各种投资成功的案例，这才是韩国民众喜闻乐见的。
"哪怕很可能会血本无归，你依然会忍不住追逐那种暴富的快感。"徐永洙说。"你永远觉得自己还有机会。"
正如当下，虽然韩国股市经历过山车般的大起大落，但韩国证券行业普遍认为，此次调整仍属短期技术性回调。
大信证券研究员李景民表示，随着 6 月下旬第二季度财报季陆续开启，韩国股市的低估值优势有望重新获得市场认可。
悲观者也有。"在韩国，投资常被当作赌博，而非长期规划，几乎像《鱿鱼游戏》一样残酷。"首尔国立大学经济学教授崔在元表示，"一旦泡沫破裂，个人遭遇财富负冲击，问题就会恶化：个人信贷出现危机、消费能力下降，最终影响整个国民经济。"
但更多的是乐观者。就在 6 月 8 日韩国股市暴跌当天，韩国总统李在明表示，股市波动是不可避免的，韩国股市仍然被低估。
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